Sør -Koreas graving av luftgrader for salg
Det foreløpige budet forGrav Airgas, Sør -Koreas tredje - største industrikasseselskap, skal finne sted i juni. Med infrastruktur eiendeler som for tiden er etterspurt i M & A -markedet, forventes flere store utenlandske private equity -fond (PEF) forvaltningsselskaper med en stor interesse i sørkoreanske innenlandske investeringer å sende inn bud.
Foreløpige bud planlagt til juni
I følge koreanske medieoppslag den 28.Goldman SachsogJP Morgan, Arrangørene for salg av Dig Airgas, vil gjennomføre foreløpig bud i den første uken i juni. Store utenlandske PEF -er og infrastruktur - fokuserte PEF -er, inkludertKohlberg Kravis Roberts (KKR),
Brookfield Asset Management, Eotpartners, Blackrock, Stonepeak og Ice Squared Capital, vurderer angivelig deltakelse.
Det foreløpige budet på Dig Airgas var opprinnelig planlagt denne måneden, men ble forsinket på grunn av utsettelse i å sende investeringsmemorandums (IM) til viktige kjøpere. Blant de foreløpige kandidatene var KKR, Brookfield og Ice Squared Capital involvert i det første budet forLuftprodukter Korea(hvis salg mislyktes i fjor) og har konsekvent vist interesse for sørkoreanske innenlandske infrastrukturverdier. Selgeren planlegger å holde foreløpig bud for å velge kvalifiserte kandidater (en kortliste), etterfulgt av en formell anbudsprosess.
Macquarie Asset Management Selger 100% eierandel
Salget innebærerMacquarie Asset Managements 100% eierandelI Dig Airgas, den største aksjonæren. Dig Airgas ble grunnlagt i 1979 som et joint venture mellom Daesung Industrial og det franske globale industrielle gasselskapetAir Liquide Group. På grunn av et forverret forretningsmiljø i 2017,MBK Partnerservervet ledelsesrettigheter forKRW 1,8 billioner. I 2019 kjøpte Macquarie Asset Management styringsrettighetene fra MBK Partners forKRW 2,5 billioner, blir den største aksjonæren.
Selgeren håper på en salgspris på omtrentKRW 5 billioner (omtrent $ 26,2 milliarder dollar). Denne prisen beregnes ved å multiplisere Dig Airgas anslåtte EBITDA (inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortisering) på 250 milliarder KRW i fjor med 20 ganger. Et multiplum på 20 ganger ble også brukt til å beregne den forventede salgsprisen for industriell gassprodusent Air Products Korea da den ble lagt ut for salg i fjor. Basert på dette er også Air Products Koreas bedriftsverdi spådd å nå KRW 5 billioner.
Potensiell prisjustering på grunn av underprestasjon
Siden Dig Airgas faktiske EBITDA i fjor var KRW 210,6 milliarder, lavere enn forventet, antyder noen evalueringer at salgsprisen kan avta til rundtKRW 4 billioner (ca. 20,96 milliarder dollar). Mens industrikasser anses som infrastrukturverdier med stabil ytelse basert på lange - terminkontrakter, påvirkes de uunngåelig av oppstrøms industrier som halvledere, skjermer og batterier for elektriske kjøretøy. Spesielt halvlederindustrien blir sett på som en sektor der en nedgang i markedet kan føre til forverret ytelse.
DIG Airgas planlegger å aktivt forfølge nye anleggsinvesteringer, inkludert bygging av et nytt anlegg for industriell gass ASU (Air Separation Unit) i Chungju City, North Chungcheong -provinsen, Sør -Korea, i andre halvår i år. I tillegg til industrikasser, planlegger selskapet også å øke eksporten av seg selv - designet luftseparasjonsanlegg (ASP) og utvide produktporteføljen fra industrikasser til ingeniørfag.
